2025年6月13日，联合资信对阿根廷共和国（“阿根廷”）的主权信用进行了跟踪评级，决定将其主权长期本、外币信用等级由CCCi上调至Bi-，评级展望为稳定。评级上调主要考虑到阿根廷实施汇率改革有助于增强资本市场流动性、持续获得来自国际多边机构的大额资金支持有助于增强其债务偿付实力、财政状况出现明显改善且有望延续等因素。
       2024年，受私人和公共消费双重下降、固定资产投资走软的影响，阿根廷经济小幅萎缩。阿根廷物价水平波动加剧，通胀率飙升至历史新高。就业市场保持相对稳定，失业率小幅走高。银行业表现有所好转，资产充足率持续提升，资产质量明显改善，盈利能力保持相对高位。受益于米莱政府推行的紧缩性财政政策，阿根廷政府实现近16年以来首次财政盈余，政府债务相当于GDP的水平也有所下滑。尽管进出口贸易规模双双萎缩，但阿根廷仍实现贸易和经常账户双盈余。阿根廷外债规模小幅下降，经常账户收入和外汇储备对外债的保障能力有所提升。
       2025年以来，随着米莱政府持续推进各项经济改革政策，阿根廷经济表现持续向好，预计全年GDP增速有望反弹至5%左右。紧缩性财政政策预计将使阿根廷财政状况持续改善，2025年阿根廷有望继续保持财政盈余。
 

主要优势：
       1. 阿根廷取消爬行钉住汇率制、实施区间浮动汇率制度同时取消外汇限制有助于增强资本市场流动性，为阿根廷金融市场注入活力。
       2. 阿根廷持续获得来自IMF、世界银行等国际多边机构的大额资金支持，债务偿付实力有望得以改善。
       3. 财政状况出现明显好转，16年以来首次实现财政盈余，政府债务水平大幅下降，外部融资能力有所修复。
主要关注：
       1. 外债规模仍相对较大，未来还需对外部风险保持警惕。
       2. 汇率改革或引发短期内汇率剧烈波动，并导致通胀反弹，扰乱经济复苏进程。
评级敏感性因素：
       若发生（存在）以下任何情况，我们将考虑上调主权长期本、外币信用等级或展望：
       1. 阿根廷经济改革取得明显进展，经济韧性得到显著提升；
       2. 阿根廷外汇储备持续增长，外债偿付实力大幅提升。
       若发生（存在）以下任何情况，我们将考虑下调主权长期本、外币信用等级或展望：
       1. 阿根廷债务重组或违约风险明显增加。

       业务联系电话：010-85679696

       投资人服务联系人：陈家林，联系电话：010-85679696-8624

       媒体关系联系人：杜涵，联系电话：010-85679696-8671