近日，联合资信编著的《债市解构——违约风险分析的理论与预警实践》一书由中国金融出版社正式出版发行。本书由联合资信总裁万华伟、联合资信副总裁陈茵博士和开元·官方版网站登录入口副总裁艾仁智博士等编著，是联合资信在债券市场信用风险领域多年的研究成果积累与实践总结，希冀为各方市场参与者提供有益参考与借鉴，促进债券市场稳健运行和高质量发展。
 

内容介绍
       近年来，在复杂多变的国际环境下，中国经济展现出强大的韧性与活力，总体呈现稳中有进、进中向好的态势。在此背景下，我国债券市场蓬勃发展，债券发行总量持续上升，信用债发行量稳中有升。2024年，我国债券市场共发行各类债券78.79万亿元，同比上升11.87%，信用债发行规模达20.40万亿元，较上年同期增长8.52%。债券市场信用风险方面，自2014年我国债券市场首单公募债券违约以来，共经历了三轮违约潮，2024年随着房地产等高风险领域和重点企业信用风险的持续出清，以及经济逆周期调节措施的推进，债券市场信用风险持续收敛，信用债违约及展期多发的势头得到遏制，违约率保持低位。
       联合资信在信用评级行业深耕20余年，拥有专业的信用风险分析能力，构建了庞大的宏观、中观、微观多维度的数据库，培养了专业素质高、经验丰富的分析师队伍，本书是联合资信在债券市场信用风险领域多年的研究成果积累与实践总结。本书在详细回顾境内外债券市场信用风险发展历程和总结历史违约案例的基础上，从联合资信全球人民币债券发行人评级理论出发，构建了债务风险分析的理论和方法，系统性地提出了“风险要素—风险信号—传导路径”一整套的分析框架，并运用数百个违约案例进行实践检验，最终构建了相应的预警规则与预警模型。此外，本书还从财务异常识别、违约处置与回收等方面提出风险管理的相关策略与实践。
       本书分为三个部分，第一篇为风险剖析篇，从我国债务现状入手，详细回顾境内外债券市场信用风险发展历程，提出债务风险分析方法和路径研究，并对近年最新的违约案例进行汇总梳理；第二篇是风险管理篇，从违约前风险预警、存续期的财务异常识别、违约后的处置与回收，对债券全生命周期的风险管理等方面提出我们的经验总结；第三篇是风险展望与建议篇，针对我国地方政府债务、城投公司转型和房地产行业等重点领域，提出我们对未来发展的见解与分析，并提出风险管理的建议，促进债券市场稳健运行和高质量发展。

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