2025年7月30日—8月2日，由联合咨询、联合资信共同组织的“债动新程”2025年度系列调研活动——贵州站顺利举行。此次调研团队由来自银行、信托、证券、基金公司等20家金融机构的业务负责人组成，实地走访了贵州省8家债券发行人，涉及2家央企、3家贵州省属国企、3家贵阳市属平台。
第一站：贵州省国有资本运营有限责任公司
       贵州国资由贵州金控全资控股，为省属二级企业，职能定位是贵州省内的省级国有资本运营公司。贵州国资更侧重于对省内地市（州）平台提供防风险保障，主要业务为对省内地市（州）平台提供委托贷款、对地市（州）平台发行债券等债务提供增信支持，现重点开展基金投资业务。此次调研，发行人方代表与调研团队深度交流了基金投资业务开展情况，对于债权投资及增信业务风险把控情况、债务本息偿付安排及2025年融资计划等。

第二站：保利久联控股集团有限责任公司
       保利久联为大型央企保利集团直接控股的下属子公司，是一家集研发、生产、销售、爆破服务于一体的大型民爆集团，拥有较为完整的产业链。此次调研，调研团队与发行人交流了民爆行业供需格局以及行业盈利情况；其次，在业务方面，重点了解了2024年工程项目新签合同情况以及2025年新签项目计划、贵州省政府平台公司相关应收款项清收进展情况；债务融资方面，交流了债务结构、融资成本、银行授信以及2025年融资计划。

第三站：贵州高速公路集团有限公司
       贵州高速集团为省属一级国企，在全省发债地方国企（含城投及产业）中资产规模最大；控股路产通车里程占全省高速公路通车里程的近五成，居全省第一，作为政府出资方参与省内新路段大部分PPP项目。此次调研，调研团队针对省内新通车高速路段是否会对集团控股路段造成分流、地产项目去化采取哪些改善措施、未来业务发展重心等问题与集团进行深入交流；此外，集团还就公开市场最新融资情况及面临问题进行介绍。

第四站：贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司
       黔晟国资为省属一级国企，定位于产业培育和资本运作，2023年并购了贵州习酒投资控股集团有限责任公司51%股权，同时贵州省国资委将6只产业基金（截至2024年末规模超800亿元）划入公司。调研团队就公司与贵州省国有资本运营有限责任公司职能定位差异、公司对习酒集团管控力度、习酒集团经营情况及6只产业基金运营情况进行重点了解；同时还对公司近年所获政府支持、与省内国企资金拆借、区域融资环境对公司融资影响等情况进行交流。

第五站：贵阳产业发展控股集团有限公司（母）、贵阳市投资控股集团有限公司（子）、贵阳市工业投资有限公司（子）
       贵阳产控集团系市属一级平台，在全省发债国企中资产规模排名第二（仅小于贵州高速集团），旗下控股贵阳投控、贵阳工投等多家发债子公司；集团合并口径业务多元，涵盖基础设施建设、工程施工、保障房建设与运营、安置房建设与销售、商品销售（包括轮胎、白酒经销、铝制品加工等）、基金投资等。其中，贵阳投控业务涉及基建、安置房建设等；贵阳工投产业化特征明显，主要从事轮胎生产与销售、铝制品销售等，旗下控股上市公司贵州轮胎（000589.SZ）。此次调研，企业方代表与调研团队深度交流了集团和下属公司近年的业务开展、财务表现、退平台计划、大额关注类担保进展等情况。

第六站：中国电建集团贵州工程有限公司
       中国电建贵州工程为大型央企中国电建集团控股子公司，主要从事火电、风电和太阳能发电等电力施工总承包业务，在业务和资金拆借等方面均能获得股东较大的支持力度。此次调研，重点了解了公司境内、境外新签工程项目情况，以及上游业主方构成、资质以及项目回款情况；同时，在债务融资方面，交流了债务结构、融资成本、银行授信以及2025年下半年债券发行计划等。

       为期三天的贵州省发债主体调研活动顺利结束，本次调研加深了投资人对企业经营特点和发展方向的认知。未来，联合咨询将持续组织线下调研交流活动，敬请投资人持续关注。

       联系人：杨彩云，联系电话：13521729071